5月28日，小鹏集团（9868.HK）发布2026年第一季度财报。今年一季度国内汽车市场整体承压，小鹏汽车第一季度总交付62682辆车，季度总收入人民币130.3亿元。同时，小鹏集团季度内录得净亏损17.8亿元。
值得关注的是，小鹏集团未能延续去年第四季度盈利态势，并非丧失了盈利能力。南都·湾财社记者从财报中留意到，第一季度，服务及其他业务利润率高居66.5%，收入达到20.3亿元，同比上升了41.2%，集团整体毛利率也维持在20.6%水平，经营韧性凸显。在汽车业务经历季节性波动的当下，技术输出正持续为小鹏集团“供能”。
与此同时，小鹏集团持续研发投入同比大幅增加，物理AI相关研发持续加码。季度内，小鹏研发开支达到29.1亿元，同比增幅高达46.8%，环比保持增长。由此看来，Q1转亏可以被理解为是主动选择，而非经营恶化。
“小鹏没有在市场下行的时候仅仅关注规模，而是更关注销量和经营质量的平衡和长期发展。”小鹏集团董事长、CEO何小鹏在当晚的业绩电话会上表示，他非常有信心今年接下来每个季度的销量都会环比大幅度增长。
日前发布的旗舰SUV小鹏GX成为何小鹏愿景的有力支撑：该车发布12小时后，官宣大定突破2.5万台，目前订单仍持续增长，其中旗舰版占比超过80%，用户争相为技术溢价买单。为了保障供应，何小鹏已与供应链负责人开会制订保供方案，并亲自督战；为保障服务与质量，何小鹏还和王凤英共同成立GX质量专项组，王凤英还亲自赴厂督战。可以预见的是，未来数月，小鹏汽车都将全力应对订单激增挑战，攻坚产能保供工作。
而小鹏GX的爆单或许只是一个开始。何小鹏透露，从GX车型开始，将有4款全新SUV车型会在最近6个月上市交付，这几款车型从产品定义开始就是全球车。小鹏将迎来历年以来最强劲的销量增长曲线。
展望第二季度，小鹏集团预期总交付量将介于10万台至10.6万台，环比增长约59.54%至69.11%，总营收将达196.0亿元至208.0亿元，环比增长约50.38%至59.59%。
“智能电动车业务将会高速增长，持续贡献可观的盈利和强劲的现金流，支撑我们面向物理AI的研发投入。”何小鹏在业绩会上表示，目前物理AI应用正处在从量产落地到规模爆发式增长的前夜，小鹏会带领团队在今年完成Robotaxi和人形机器人的量产，并着手培育商业生态，把领先的物理AI技术和应用，包括自动驾驶和人形机器人，转化为新的收入和利润增长引擎，从而创造更好的商业价值。
人形机器人方面，何小鹏透露，集团面向量产版本的新一代IRON人形机器人软硬件研发进展顺利，并即将进入ET2软硬件合围阶段，计划于今年三季度正式亮相。据悉，量产版IRON将按照车规级安全性与可靠性设计，近期已完成自研灵巧手的开发，灵活度大幅提升，同时成本显著下降。
小鹏目标在今年底实现高阶人形机器人量产，首先在小鹏门店试商用，明年起面向中国及海外商业客户交付。何小鹏认为，机器人一旦进入量产阶段，由数据飞轮驱动的技术迭代速度和规模增长速度将超过同期的新能源汽车。他表示，从明年起，人形机器人的硬件收入和AI模型收入将会是小鹏集团收入和毛利增长的重要驱动力之一。
自动驾驶方面，目前小鹏Robotaxi已在公开路测，三季度将在广州启动载客示范运营。何小鹏称，GX车型上的L4级全冗余硬件与基于双图灵芯片的VLA模型，并不绑定GX车型本身，这意味着它们可以下放到任何其他车型上，包括Mona系列。
何小鹏相信，Robotaxi无论从泛化能力、到成本和scale up的能力都是传统Robotaxi公司难以企及的。他表示，小鹏将打造一个多方共赢的Robotaxi生态，与运营合作伙伴共同创造和分享商业价值。据悉，在第二代VLA海外落地以后，小鹏还会积极探索将经济型的Robotaxi部署到国内及海外市场。
2026还将是小鹏集团的出海元年。何小鹏表示，4月小鹏P7+车型启动海外交付，小鹏在海外的月销量首次突破6000台。他指出，从二季度起，国际业务的收入贡献预计将超过20%。“今年下半年，我们计划交付4款全球化车型，并且从GX开始，将来小鹏所有新车型都会是全球车。小鹏目标四季度实现海外月销持续过万，全年海外销量翻倍以上增长。”何小鹏表示。
采写：南都·湾财社记者 陈镜安配资炒股网站选择配资
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